ABSTRACT
2024 年天安新材营收超 31 亿元、同比微降 1.32%，扣非净利润 9,049.33 万元、同比增长 23.40%；建筑陶瓷销量超 4,560 万平方米、同比增长约 3%。在瓷砖全行业下降 12.18% 的年份，这是一组反例。
2024 年瓷砖产量下降 12.18%，规模以上企业减少 29 家，多数企业营收两位数下滑。在这个背景下，天安新材（鹰牌陶瓷母公司）的数据是一个值得单独看的反例：营收只降 1.32%，扣非净利润增长 23.40%，瓷砖销量增长约 3%。
反例的价值不在于「它做对了什么」，而在于它证明了在同一个下行周期里，不同体量与不同结构的企业会有完全不同的结果。
01先看这组数据
2024 年天安新材总营收超 31 亿元、同比略降 1.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9,049.33 万元、同比增长 23.40%。两大主业（高分子复合饰面材料、建筑陶瓷）营收同比基本持平，其中建筑陶瓷板块销量超 4,560 万平方米、瓷砖销量同比增长约 3%。
2025 年一季度延续：营收超 5.8 亿元、同比增长 10.31%。
| 指标 | 2024 | 同比 | 对照（行业/头部） |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 超 31 亿元 | −1.32% | 行业产量 −12.18% |
| 扣非净利润 | 9,049.33 万元 | +23.40% | 头部企业净利 −53.06% |
| 瓷砖销量 | 超 4,560 万㎡ | 约 +3% | 行业产量 −12.18% |
| 2025Q1 营收 | 超 5.8 亿元 | +10.31% | — |
说明：本节数据取自公司 2024 年年报的公开报道口径。三项指标的统计范围与头部企业不完全可比（体量差一个数量级），对照仅供参考。
02为什么它能逆势
三个可能的原因，按影响程度排序。
第一，体量小，基数低。营收 31 亿元，而头部企业是 46 亿元（蒙娜丽莎）到 189 亿元（欧派）。体量小的企业在行业下行时更容易找到增量空间——因为它的绝对目标小，一个大客户或一个区域市场就能拉动。
第二，双主业结构。高分子复合饰面材料与建筑陶瓷两条腿。当陶瓷承压时，饰面材料可以提供缓冲；反之亦然。这是「品类分散」在下行期的正面价值——与惠达裁掉墙地砖的逻辑相反，关键在于两个品类是否共享客户与渠道。
第三，销量增长而非价格增长。瓷砖销量增长约 3%，而营收基本持平，说明单价在下降。这是在用价格换量，与行业里「守价舍量」的企业（如主动收缩工程渠道的头部）是相反策略。
第三点的含义要展开：用价格换量在行业下行期是高风险动作，但小体量企业有它的合理性。因为它的固定成本占比低、决策链短，可以通过快速降价拿到别人不愿意接的订单，保持产能利用率。
代价是毛利率。2024 年天安新材的扣非净利增长 23.40%，而营收持平——说明利润增长来自成本或费用端，不是来自价格。这与「降价换量」并不矛盾：降价压毛利，但产能利用率提升降低单位成本，两者相抵后净利还能增长。
03这个反例的边界在哪
不能把这个案例直接推广。它的成立有三个前提。
前提一：产能利用率有提升空间。如果原本就满产，降价换量只会摊薄毛利，不会摊薄固定成本。
前提二：有承接增量的渠道。销量增长 3% 意味着有客户愿意接。这依赖既有的工程客户或区域经销网络。
前提三：成本端还有优化空间。扣非净利增长 23.40% 需要成本或费用下降来支撑，这部分空间是有限的，用一年少一年。
三个前提里，第三个最脆弱。成本优化是一次性的，价格换量是持续的。如果把一次性收益当成可持续增长，第二年会很难看。
这一点在 2025 年一季度的数据里可以看到端倪：营收增长 10.31%，但净利数据未在公开报道中给出完整口径，此处不推测。
04与头部企业的策略对照
把三家放在一起，可以看到三种不同的应对：
头部 A（主动收缩）：营收降 21.79%、净利降 53.06%，工程渠道降 47.96%。牺牲收入换应收安全。
头部 B（守价舍量）：营收只降 4.68%、净利降 31.76%。用价格换份额，利润被吃掉。
小体量（降价换量）：营收降 1.32%、扣非净利增 23.40%、销量增 3%。用价格换量，靠成本优化补回利润。
三种策略没有绝对优劣。选择取决于三件事：现金流是否撑得住、应收结构是否安全、成本还有多少优化空间。
头部企业应收规模大，所以选择收缩；小体量企业应收规模小，所以敢接单。这不是判断力差异，是资产负债表的约束不同。
05从这份样本能学到什么
第一，行业降幅不等于企业降幅。行业产量降 12.18%，但体量小、结构不同的企业可以做到销量增长 3%。所以「行业下行」不能直接推「企业一定下滑」。
第二，看营收变化时必须同时看销量。营收持平可能是「量增价跌」，也可能是「量价齐稳」。天安新材属于前者，这决定了它的利润质量不同。
第三，小体量的优势是灵活性，劣势是抗风险能力。它可以用价格换量，但如果行业价格继续下行，它的成本优化空间会先被耗尽。
三家企业的横向对照见九家定制企业年报对比；头部瓷砖企业样本见蒙娜丽莎；单品类企业的三条退路见加品类、换渠道、出海。
数据来源与时点
主要来源：天安新材《2024 年年度报告》（2025 年 4 月披露）；建筑陶瓷板块数据经公开报道转述。
披露口径：合并报表口径；该公司体量与头部企业相差一个数量级，文中的横向对照仅作方向参考，不可直接比较绝对值。
引用时点：2026-11。文中数据为 2024 财年数据，引用时未做可比性调整。
更正机制：如发现本文数据、口径或表述有误，请通过数据纠错提交，附来源页码、公告编号或标准条文；核实后会在本页注明更正时间与原表述，不做静默修改。涉及企业的事实性描述，只引用公开披露文件，未披露的数据不做推测。
常见问题
营收微降、扣非净利增 23.40%，利润从哪来？
来自成本与费用端，不是来自价格。瓷砖销量增 3% 而营收持平，说明单价在降；净利还能增长，说明产能利用率提升降低了单位成本，或费用端有优化。这类利润增长的质量要打折——成本优化是一次性的，用一年少一年。
小体量企业为什么更容易逆势？
三个原因：基数低，绝对目标小，一个大客户或区域市场就能拉动；固定成本占比低、决策链短，可以快速降价接单；双主业结构提供缓冲。但这些优势都以「抗风险能力弱」为代价。
降价换量在下行期可行吗？
有条件可行。三个前提：产能利用率有提升空间（原本满产则无效）、有承接增量的渠道、成本端还有优化空间。第三个前提最脆弱——成本优化是一次性的，价格换量是持续的，把一次性收益当可持续增长，第二年会很难看。
为什么头部企业不这么做？
因为资产负债表的约束不同。头部企业应收规模大，降价换量意味着接更多高风险订单，应收会进一步膨胀；小体量企业应收规模小，敢接单。这不是判断力差异，是风险敞口不同。
「行业降 12%，它增 3%」可信吗？
可信但要注意口径。行业数据是产量（全行业），企业数据是销量（自身）。两者统计范围不同。另外小体量企业的增速容易被单个客户或订单影响，一年的数据不足以证明趋势，要看连续两到三年。
这个案例能复制吗？
不能直接复制。它成立依赖三个前提：产能利用率有空间、有承接渠道、成本可优化。而且它有双主业缓冲，单一品类企业没有这个条件。更可靠的做法是学它的分析方式——先拆量价，再看成本，而不是照搬策略。